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改革全面深化 新三板与交易所错位发展促成良好市场生态

时间:2019/10/31 17:57:44  作者:  来源:  浏览:18  评论:0
内容摘要:  自设立之日起,新三板就是多层次资本市场的重要组成部分,是服务中小企业和民营经济的重要平台。通过此次改革,新三板将形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构,适应中小企业不同发展阶段的需求,提供精准服务,更好发挥多层次资本市场中承上启下的作用,助力补齐资本市场体系...
     自设立之日起,新三板就是多层次资本市场的重要组成部分,是服务中小企业和民营经济的重要平台。通过此次改革,新三板将形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构,适应中小企业不同发展阶段的需求,提供精准服务,更好发挥多层次资本市场中承上启下的作用,助力补齐资本市场体系短板,促进形成良好市场生态。

  五大举措构成改革“组合拳”

  作为“深改12条”中的重要一环,此次改革是新三板市场设立以来最为全面、彻底的一次综合性改革。安信证券新三板首席分析师诸海滨表示,此次改革以精细化分层为抓手推出配套措施,如公开发行、投资者适当性管理,并进一步推出转板机制,同时明确了新三板“预备军”的定位。

  在证监会重点推进的五大改革措施中,允许符合条件的创新层公司非定向公开发行股票、设立精选层并配套推出转板上市机制、形成投资者适当性等差异化制度体系、引入公募基金投资新三板优质企业等实质性举措,对进一步补充、完善资本市场格局意义重大。

  近年来,受市场规模、结构、需求多元等因素影响,新三板面临的挑战不断。其中,直接融资功能的弱化和市场交易活跃度的下降尤为明显,外部资金供给日益不足。数据显示, 2019年上半年,挂牌公司融入资金仅为174.15亿元,同比下降51.35%。与此同时,2018年以来,新三板市场整体日均成交额不足4亿元,全市场日均交易量仅相当于A股相对活跃的一只股票。

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